Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 1,3, HBC Hochschule Biberach. University of Applied Sciences (Betriebswirtschaft), Veranstaltung: Immobilienwirtschaftliches Seminar, Sprache: Deutsch, Abstract: Das weltweite gewerbliche Immobilienvermögen beträgt 21,3 Billionen USD beieinem handelbaren Anteil von ca. 37%. Das gewerbliche Immobilienvermögenin Deutschland beläuft sich auf ca. 1,77 Billionen ¤, wobei allein institutionelleInvestoren im Jahr 2007 ca. 0,42 Billionen ¤ in deutschen Immobilien hielten.Verglichen mit der Marktkapitalisierung aller börsennotierten deutschen Aktienvon 1,09 Billionen ¤ im Jahr 2008 und dem gesamten Wertpapierbestandprivater Haushalte in Höhe von 1,24 Billionen ¤, zeigt sich die Signifikanz derImmobilie als größtes Gut einer Volkswirtschaft. Trotz dieses immensenVolumens gibt es bislang nur sehr wenige Möglichkeiten, Risiken durch speziellfür das Immobiliensegment strukturierte Derivate abzusichern oder Spekulationenzu betreiben, wie es seit langem auf Aktien- Renten- Geld- und Rohstoffmärktender Fall ist.Bereits 1848 wurde die CBOT (Chicago Board of Trade), damals eine reineWarenterminbörse, gegründet. Es folgten die ersten Future ähnlichenKontrakte, deren Werte sich aus den jeweiligen Basiswerten ableiten ließen.Diese Eigenschaft ist nach wie vor unveränderter Bestandteil und Definitionsursprungderivativer Instrumente. Allerdings ist die Bandbreite der Basiswerteimmens angestiegen und reicht vom Preis von Schweinen bis zur Schneemenge,die in einem bestimmten Skigebiet fällt. Dieser Umschwung in derBandbreite derivativer Instrumente verlief im Einklang mit der Etablierung derersten Finanz-Terminbörsen in den 70er Jahren in den USA. So erreichte derweltweite Handel mit Derivaten im Juni 2008 ein Volumen von annähernd 20,4Billionen USD (Bruttomarktwert). Die ersten Versuche Immobilienfutures Anfang der 1990er Jahre auf derLondon FOX (London Futures and Options Exchange) zu platzieren,scheiterten jedoch. Seit Anfang 2005 scheint eine neue Phase begonnen zuhaben. Dem ersten Immobilienswap über 20 Millionen GBP folgten weitereTransaktionen. Der Nutzen derivativer Instrumente, vor allem begründet durchden Risikotransfermechanismus zwischen Marktteilnehmern und diePreisfindungsfunktion, ist im Immobiliensegment gefragt, wenn nicht sogargefordert. Jedoch erschweren die Charakteristiken der Anlageklasse, allenvoran ihre Heterogenität, die Konstruktion solcher Instrumente. [...]