Beschreibung
Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung:Die Arbeit beschreibt die Market Multiples-Methode (oder die Marktwertmethode) und vergleicht diese mit anderen Verfahren, wobei das Hauptaugenmerk auf dem Discounted Cash Flow-Verfahren (DCF-Verfahren) liegt. Ebenfalls wird überprüft, ob die marktorientierte Bewertung bei allen Branchen ihre Gültigkeit hat und was für Vor- und Nachteile die Methode aufweist.Im zweiten Abschnitt geht es um die Frage, warum man überhaupt eine Unternehmensbewertung durchführt. Die verschiedenen Gründe für eine Bewertung werden aufgezeigt, und das Vorgehen einer Unternehmensbewertung wird kurz erklärt.Abschnitt drei zeigt dann die verschiedenen Verfahren der Unternehmensbewertung auf. Nebst dem DCF-Verfahren werden auch weniger bekannte, wie zum Beispiel die noch relativ junge Real Options-Methode oder das Economic Value Added-Verfahren (EVA-Verfahren), erläutert.Der vierte Abschnitt, der Hauptteil dieser Arbeit, behandelt die Market Multiples. Zuerst wird der Grundgedanke der Multiples erläutert und verschiedene Multiples werden aufgezeigt. Zusätzlich wird über verschiedene Ansätze der Multiple-Theorie diskutiert. Anschliessend geht es darum, ob man Branchenunterschiede feststellen kann. Das Augenmerk wird hier vor allem auf den Unterschied zwischen der Old- und der New Economy gelegt. Schliesslich werden noch die Chancen und Gefahren der Multiples-Methode aufgezeigt.Im letzten Abschnitt wird die Arbeit kurz zusammengefasst, und es wird ein Ausblick auf die zukünftige Entwicklung der Unternehmensbewertung geworfen.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:1.Einleitung12.Die Unternehmensbewertung33.Verschiedene Verfahren der Unternehmensbewertung53.1Die Discounted Cash Flow-Methode63.1.1Der Equity-Ansatz73.1.2Der WACC-Ansatz113.1.3Der APV-Ansatz153.1.4Der DUK-Ansatz173.1.5Die vorteilhafteste DCF-Variante173.2Substanz- und Ertragswert183.2.1Der Substanzwert193.2.2Der Ertragswert203.2.3Vergleich zwischen Ertragswert- und Equity-Verfahren213.3EVA-Ansatz213.4Real Options244.Bewertung mit Multiples284.1Grundgedanke294.2Verschiedene Ansätze314.2.1Comparable Quoted Company Analysis324.2.2Recent Transactions Analysis344.2.3Initial Public Offering Analysis344.3Verschiedene Multiples354.3.1Das Kurs-Gewinn-Verhältnis364.3.2Das Kurs-Cash Flow-Verhältnis384.3.3Die EBIT-Multiples394.3.4Der Price/Book-Multiple404.3.5Der Gesamtkapital/Umsatz-Multiple404.3.6Spezielle []
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